混凝土攪拌站制造之旅--5個(gè)城市,6家公司(大陸公司、戴姆勒公司、三重工德國公司、威克諾森、西門(mén)子、MTU)。我們發(fā)現勞動(dòng)力優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、化市場(chǎng)和把握大方向是混凝土攪拌站企業(yè)勝出的關(guān)鍵要素?；炷翑嚢枵净瘧鹇允莾?yōu)秀企業(yè)共同的選擇,它體現在收入區域結構和對全球資源的利用上。根據跟蹤的企業(yè)化進(jìn)程,我們選取有可能獲取全球競爭優(yōu)勢的機械公司。關(guān)注三重工、中聯(lián)重科、柳工、開(kāi)山股份、沈陽(yáng)機床、中國南車(chē)、中國北車(chē)、保利協(xié)鑫、國電南瑞、特變電工、中國西電?！　　　」こ虣C械:從混凝土攪拌站代理商草根調研的情況來(lái)看,認為9月份環(huán)比回升的挖掘機代理商比例已經(jīng)上升為80.83%,顯示9月份代理商逐漸開(kāi)始感受到旺季的來(lái)臨。我們認為1季度過(guò)度營(yíng)銷(xiāo)和資金緊張導致的過(guò)度回落已經(jīng)基本消除,目前逐漸進(jìn)入到正常的銷(xiāo)售特征階段?！　　　≤壗辉O備:混凝土攪拌站改增發(fā)法案,行業(yè)仍在底部徘徊。中國南車(chē)下調了增發(fā)價(jià)格和再融資規模,保持了募投項目的總投資規模,體現了公司對于軌交設備行業(yè)前景看好的觀(guān)點(diǎn)沒(méi)有變化。但我們認為,行業(yè)需求仍在低位徘徊,并沒(méi)有趨勢性回升的跡象,仍然維持行業(yè)中性評級通用機械:混凝土攪拌站行業(yè)進(jìn)入壁壘高,中國廠(chǎng)商人力成本優(yōu)勢明顯。阿特拉斯作為占全球螺桿式空壓機市場(chǎng)份額1/3的廠(chǎng)商,其過(guò)去7年的收入復合增速達到12%,ROCE持續保持在65%以上,說(shuō)明該行業(yè)的進(jìn)入壁壘極高。